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揭晓于 : 2020年04月13日
市场的大跌使得许多原本淡定的人都不淡定了 。投资者们对产品存续的关切度大幅增添，也许多投资者在问询，市场波动这么强烈，后市会怎么走？
在这个时间，我们再次望见，投资中最主要的照旧和人性做斗争，而市场的波动和突发的状态，则使得人性更为凸显 。
准确的投资操作是高卖低买——说理论很简朴，许多时间我们却做不到高卖低买，除了受市场情绪影响外，尚有缘故原由是源于没有子弹补仓 。举个例子，之前市场的一波涨幅导致都乐观的满仓了，之后市场突然大跌，这些人都发明自己突然陷入困局——只能硬抗或者割肉离场 。
硬抗就像乘电梯，只能随着市场上下同频震荡，自然没有步伐做到高卖低买 ；割肉则更惨，就像在一楼下了电梯，然后电梯转眼就向上走了，再也上不去 ；有人这时赶忙坐上另一趟电梯，却没想是向下走的——投资失败就是这样爆发的 。
投资怎样真正做到高卖低买？这也是和各人探讨的主题——资产组合设置是云云主要 。
当你持有简单同类资产的时间，市场大跌之下，你的资产会随着市场整体下跌，这是毫无悬念的 。虽然许多人知道下跌很可能是短期而非恒久，可是看着资产一直缩水终究十分折磨人，就像在水下憋气，若是有杠杆，一直来缺乏换气，气不敷就憋死了 。
试想若是做了资产组合设置，情形则完全差别 。
我们可以想象一下，你持有的是州差别类别的资产做了组合 。正所谓“不要把鸡蛋都放在一个篮子里”，组合设置最主要职能就是疏散、平滑危害 ；
市场总会有波动，当市场下跌，一样平常不会所有的资产种别都下跌，即便遇到很是大的系统性危害，差别资产类别的下跌比例也是有差别的，组合中总会有一部分资产体现相对不那么差（甚至会有上涨），这个时间你就可以在历程中调仓——卖掉一些相对高位的资产，再买入一些超跌的资产，期待市场重新恢复正常 。能让你在市场十分动荡的时间有相对平缓的投资体现，而调仓的历程，也给了你“水下换气”的时机，让你在动荡市场中能从容应对，继续活下去 。
不过再想深一步，究竟什么资产是涨到高位可以卖的？什么资产是跌到了低位可以买的？若是不在市场上恒久跟踪投资标的，深度相识掌握它的基本面，是无法做出准确的决议的 。组合调仓的专业性和操作效果就体现在这个时间 。
总结而言，组合设置能带来第一层的抗危害能力 ；通过调仓操作，资产就有了第二层抗危害能力 ；而通过专业、恒久的基本面研究做出理性决议，才拥有了第三层抗危害能力 。
这个时间有人会问，若是我上述所有的方面都做到了，照旧亏了许多钱怎么办？我们给你的回覆是，若是你做具备三层“清静垫”的资产组合设置都会大跌，那其他不做组合设置的人，幸亏一定会更惨，只要你相比于别人是幸亏少的，在市场回升的时间，你也有更大的自动权赢回属于你的正收益 。
以是，这也是我们想分享给投资者的，我们经由多年投资实践获得的名贵履历——岂论市场怎样体现，能够恒久胜出的照旧那些追求低波动、恒久稳健的投资操作 。这也是歌斐将“恒久稳健低波动，追求绝对回报”作为焦点投资战略的缘故原由 。
以几个例子来剖析歌斐近期针对旗下基金做了哪些调仓的操作：
我们投资亚洲股票市场的组合基金，于3月初的时间，将越南仓位微微赚钱清仓，并赎回部分赎回条款较差的底层基金，通过如上步伐优化了组合的流动性，极大限度地降低可能由于潜在市场流动性枯竭而导致的亏损危害，而越南仓位由于3月初的清仓，避开了此轮下跌（越南指数跌MTD跌幅19%） ；
我们投资A股市场的组合基金，部分底层基金于几天之前最先了“抄底”操作，提高了组合的净仓位到50% 。与此同时，投资团队以为组合焦点结构聚焦的板块代表着中国未来5-10年增添时机及资产，在短期波动市场下，组合以较稳健的净仓位来应对波动 ；
我们美元资产的组合基金，此前我们判断美欧股市的估值都处于高位，故一直坚持较低的美股仓位，在此前美欧市场大跌的时间，亚美AM8杀跌压力很是小，最近一周，我们已最先建仓部分因短期流动性导致派息率上升的中资美元债，践行我们组合治理中逆向头脑的投资战略 。
随着中国经济高增添时代的竣事，各行各业“高歌猛进”的生长势头亦最先减缓，在这个时期，被过往高速增添所掩饰的危害逐渐袒露出来，金融行业的各个细分子行业也最先一再“爆雷” 。
在大情形的影响下，歌斐有数只产品遭遇危害，或面临延期的危害，或因底层资产的主营营业大幅受挫而导致基金价值的大幅缩水 。
过失不可白犯，疼痛之后一定要有所思索 。投资需要一直地复盘和总结，期待这些痛苦而深刻的影象，能够资助我们重新回归知识和敬畏，让我们拥有抵御诱惑，坚守原则的真实实力 。
巴菲特从不回避自己的决议过失，总是勇于分享自己的在投资历程中的头脑误差 。纺织企业伯克希尔哈撒韦、奥马哈加油站、英国连锁超市特易购等失败的投资案例，让巴菲特从中罗致履历教训，并一直反思自己的投资行为，从而一步步建设了更完善的投资要领论 。
失败的履历是恒久乐成的必经之路 。承兴事务爆发后，歌斐坚定地推进从非标产品向标准化产品的转型，并坚持“恒久稳健低波动，追求绝对回报”这一焦点投资战略的践行 。
大道至简，一些看起来不那么重大深奥的投资原则，才是投资恒久获胜的窍门，看懂趋势往往比抓市场短期的波动时机更为切实可靠 。展望未来，歌斐将继续秉持“恒久稳健低波动，追求绝对回报”的理念，一直从履历中反思、学习、生长，起劲为投资人创立逾越市场水平的稳健收益 。
